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人民币暴跌原因:汇率波动主要源自美元影响
近期,人民币兑美元即期汇率出现暴跌,国泰君安最新研报表示,人民币的波动主要来自美元影响,短期人民币利空基本出净。

1月29日,人民币兑美元即期汇率早盘延续疲弱走势,一度低至6.2542,较中间价折价达1.97%,为连续第四个交易日逼近2%的跌停水平。

国泰君安首席宏观分析师任泽平在报告中指出,人民币的波动主要来自美元影响。当前人民币主要盯住美元,汇率的波动主要来自美元。在中国央行不干预下,推升美元升值的因素将导致人民币存在贬值压力。

希腊极左派上台导致避险情绪上升推升美元汇率。由于人民币主要盯住美元,美元汇率上升导致人民币相对贬值。另外,欧盟是中国主要贸易伙伴国,为应对欧元贬值,维持出口的稳定,市场预期央行会有意降低人民币汇率,导致外汇市场抛售人民币。

报告指出,欧洲经济走弱,中国经济放缓,凸显美国经济走强,是人民币贬值的基矗

对于人民币暴跌的影响,报告认为,人民币暴跌对资金流向的影响是一次性的,对A股影响已经部分体现。中期看,人民币实际有效汇率升值,央行有意愿在中期保持币值稳定,中国经济基本面放眼全球在一地鹅毛的世界里尚属稳健,避险资产效应会逐步显现,不会出现资金持续大幅流出和汇率暴跌。

出口订单先于汇率波动,且主要以美元计价。人民币短期大幅贬值,短期看有助于缓解前期人民币高估带来的订单流失压力。

人民币相对于美元贬值,但是相对于欧元和日元等货币是升值,利好“一带一路”国家战略。利好资产美元负债人民币的企业,利空资产人民币负债美元的企业。

报告同时指出,短期人民币利空基本出净。受2014年11月降息影响,人民币贬值预期增强,即期汇率快速上升,但之后由于人民币中间价保持平稳,即期汇率趋于平稳。但近日受欧洲QE和希腊大选影响,人民币贬值预期增强,即期汇率逼近2%的上限。

2015年下半年IMF重新评估特别提款权一篮子货币,是人民币国际化的重要契机。政府将有意保持人民币的中期稳定来推动人民币国际化进程。

其次,除美元外,其它主要货币都在贬值,保持人民币的稳定将有利于人民币国家化。1月25日,伊朗央行宣布在与外国进行交易时停止使用美元结算,使用包括人民币、欧元、卢布等货币签订外贸合同。

报告认为,1月汇丰PMI指数初值为49.8,仍在荣枯线下,表明经济仍弱。近期输入性、结构性和周期性三重叠加,导致通缩蔓延,甚至有加重迹象。外汇占款大幅下降创历史新低。这些条件出现加大了降准或PSL的预期。宽松的货币政策将导致人民币贬值承压。